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投资者应以战略眼光来看待,航空航天板块将迎来历史上最大的长牛征程。在大国崛起、壮我国防的大背景下,我们给出2014年军工行业的十大畅想以供探讨。
畅想一:还有多少尖端武器没有露面?预计我国在航母战斗群、天基卫星系统、四代战机、舰载军用飞机、大型运输机、战略轰炸机和重型直升机等尖端武器领域还有新的“杀手锏”。
畅想二:如果中国也搞“星球”大战计划…脱胎于苏联的中国军工传统发展模式已经到了非变不可的地步了。改革的方向就是重组上市,军民一体化。这才能发挥国防经济对经济发展、尤其是经济结构调整的正面作用。
畅想三:把握战斗机资产重组的历史性机遇。资本市场是支撑军工企业发展的重要力量。中航工业集团防务公司的战斗机资产注入将是贯穿2014年全年的主题。目前军工板块市净率在3.4倍左右,适合做大规模注入。
畅想四:民参军政策再度放开。从2014年开始,广大民营企业的“民参军”进程有望加快,国家有关部门将出台具体扶持措施,获得军品生产资质和订单的上市公司也将越来越多。
畅想五:通用航空政策细则出台。预计2014年出台的通用航空领域较为明确的政策有:低空管理标准、通用航空机场认证标准、同行飞行报备审批规定等。
畅想六:北斗全球组网启动。预计北斗GEO-6发射后,北斗第一颗全球组网试验卫星将于2014年发射。
畅想七:解放军踏上精兵之路。解放军的精兵之路在2014年将有实质性的举措,包括裁军、优化重组、构建新兵种等。新式武器(如无人机、激光武器),新式作战模式的应用(如特种作战,数字化作战、网络战等)将进一步扩大。
畅想八:军品定价机制改革破冰。预计2014年,军品定价机制改革将正式启动,总目标是在军品价格中体现装备的无形价值和风险补偿价值,使军工企业实现研制和生产的有机结合。
畅想九:中国军贸政策告别保守。预计2014年中国军贸政策改革的目标是全方位拓展军贸市场,提升我国军工实力,促进国际军事科技交流。
畅想十:假如那一天来临。预计中国将全力备战,变被动性防御为攻击性防御,在合适时机打一场速战速决的高科技局部战争。
投资逻辑:解放思想看军工实事求是选股票
投资策略上,我们延续年度策略的观点,认为军工板块的核心价值在于需求增长的高度确定性、极高的技术壁垒和母公司资产的持续注入。从中长线来看,军工板块的成长大幕才刚刚拉开。其背后是我国加快国防建设的战略转型,以及军工企业产权结构优化调整的现实需要。这是时代的选择,历史的必然,也体现了资本对新时期政治经济环境的高度敏感。 |
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