中国或15年来首次GDP不达标

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高盛周一下调中国经济增长预期，成为最新一家看空中国的国际大投行。今年可能会出现自1998年以来首次达不到年度GDP增长目标的年份。

据CNBC报道，高盛周一下调中国经济增长预期，成为最新一家看空中国的国际大投行。高盛警告称，中国趋紧的金融环境以及改革成为经济下滑的风险因素。

高盛周一将中国第二季度的GDP增长预期从此前的7.8%下调至7.5%，将2013年全年增长预期从7.8%下调至7.4%，将2014年增长预期从8.4%下调至7.7%。

中国官方的2013年经济增长目标为7.5%。

另据美国媒体报道，至少是十年来中国最大的信贷紧缩正增加中国经济增长下行风险，今年可能会出现自1998年金融危机以来首次达不到年度GDP增长目标的年份。

报道称，此前巴克莱到汇丰等投行下调了中国的增长预期，昨日高盛和中金公司也加入了这一唱空行列，将中国今年的增长预期下调至7.4%，低于中国政府设定的7.5%年度增长目标。此前，央行收紧流动性让隔夜回购利率飙升至年平均水平的2倍多。

苏格兰皇家银行首席经济学家高路易（Louis Kuijs）称，“目前中国决策层的观点正在转变，此前增长目标是神圣不可动摇的，无论怎样必须完成。”

但是将增长目标搁置一边的风险在于，公众对于中国经济决策的信心将受损。政府就收紧流动性的目的与公众沟通有限已经让后者信心动摇。央行昨天发布的一周声明称中国流动性处于“合理”水平，这让中国股市遭遇了近4年来最大的下跌。

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中国政府今年3月设定了7.5%的增长目标。调查显示，部分经济学家预期今年中国的经济增长为7.5%或以下。

高路易称，今年中国的经济增长目标面临风险。6月10日他将中国今年的经济增长预期从此前的7.8%下调至7.5%，将2014年的经济增长预期从8.4%下调至8.1%。

昨天，中国上证指数遭遇了自2009年8月以来的最大单日下跌，自今年2月6日以来已经下跌了19%，接近熊市。沪深300指数较2月份的高点下跌了21%，已经进入熊市。隔夜回购利率上涨至6.47%，为年平均水平3.09%的两倍。

高盛投资管理部中国副主席暨首席投资策略师哈继铭日前发布报告称，从最近的趋势判断，中国经济增速已基本告别“八时代”，今后几年中的平均增速可能降至6%左右。原因有几方面：

首先，从2014年开始政府可能不愿再维持7%以上的经济增长。去年11月份召开的“十八大”要求2010至2020年间实现GDP翻一番，由于中国经济增速在2011和2012年分别达到9.3%和7.8%，这意味着2013至2020年间平均增长6.8%即可达标。李克强总理日前表示，中国不应依赖于经济刺激政策，应当依靠市场机制。

第二，考虑到经济再平衡，在此期间GDP实际平均增速可能降至6%以下。作为经济失衡的一个标准，投资在GDP中的比重长期过高，需要调整至更加合理的水平。虽然很难预计调整的发生时间，但是晚调不如早调，因为继续推迟可能导致未来的调整更加剧烈和无序。

第三，经济增长越发受制于环境的恶化。中国的空气和水资源污染已经达到了一个危险的水平，经济继续快速增长对人民福祉利不抵弊。最近越来越多的事件，显示公众极为抵制那些有害环境的投资项目。世界银行的报告称，全世界污染最严重的20个城市中，有16个位于中国。

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中国城市PM10的水平是发达国家的几倍之多。近期亚洲开发银行发布的报告称，在中国的500个城市中，空气质量达到世界卫生组织推荐标准的不足1%。随着投资扩张，报告还称中国产生的工业固体废物量为全世界的25%。

目前来看，中国消费者对经济前景信心也不足。

6月24日，波士顿咨询公司（BCG）发布《2013年中国消费者信心调查》，调查显示，计划在2013年增加支出的中国消费者占比为27%，较上一年的38%下降了11个百分点。BCG认为，这一降幅很大程度上是受到近来已降至个位数的中国GDP增速的影响。去年，近半数消费者表示经济将在未来12个月内有所改善；而今年，这一比例降至38%。

调查称，与发达市场消费者相比，中国消费者仍计划在来年增加支出，但由于中国消费者希望储蓄更多，因此消费支出减少。特别是小城市的中产阶级及富裕消费者（MAC），其消费信心出现了两位数的下降。

不过，调查也发现，尽管小城市中产阶级及富裕消费者的信心在短期内出现波动，但这一消费群体仍是未来中国人口和消费增长的最佳动力。调查显示，小城市年龄在18岁至34岁之间的年轻一代完全没有感受到经济增速放缓的影响，对未来持有非常乐观的态度。

BCG合伙人魏杰鸿先生（Jeff Walters）表示，企业若能采取灵活举措，则将能从这一机遇中受益。他认为，为了真正吸引小城市的这些消费者，企业应扩大地域业务、为小城市中产阶级及富裕消费者量身定制市场推广战略，并制定能够与这些消费者产生最佳共鸣的价值主张。

今年1-5月，中国社会消费品零售总额为91938亿元，同比名义增长12.6%，增速比去年同期下降近2个多百分点。

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