如何把握投资脉搏：城镇化是亮点

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如何把握投资脉搏：城镇化是亮点

如何在2013年把握A股的投资脉搏？国内各大券商适时地推出了明年投资方向研报。尽管2012年A股的预测令不少券商蒙羞，但券商预测不论是精准还是存在误差，自有其内在的投资逻辑，仍值得投资者参考。

在这些券商研报中，环保、交通运输、建材、计算机、汽车等板块获得青睐，他们推荐的理由均离不开城镇化、智慧城市。

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建材行业2013年订单爆发？

在山西证券最新的一份研报中，给建材行业的管道板块指出了亮点所在：2013年的订单呈爆发式增长。

山西证券认为，中央一号水利文件推出后，“十二五”全国水利投资将达到1.8万亿，据不完全统计，各省市“十二五”水利投资已超过2.52万亿，但近两年水利投资增加并不明显，由于项目准备期、资金到位等条件成熟，2013-2015年将进入水利施工高峰期。从微观层面重点水利工程看，2012年10月南水北调河南工程招标频率加快，龙泉股份、青龙管业、巨龙管业等公司订单增加明显，随着明年河北段等更多工程开标，订单将获得规模式增长。

同时，研报还指出，防水行业或有大作为。建筑、基础设施建设离不开防水，城镇化的推进对于防水行业将是重大利好。

此外，受益“美丽中国”提出，节能门窗未来将大有作为。目前国内节能门窗只占到门窗使用量的0.4%，而发达国家节能门窗的普及率已达100%，从宏观政策方向和行业空间看，节能门窗未来将大有空间。

山西证券指出，新一届政府把新型城镇化建设提到战略性高度，城镇化建设基建先行，宏观调控政策继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，2013年行业所面临着较为有利的宏观环境，其次2012年行业基本面触底，利润降幅较大，给2013年利润增长提供一个较为宽松的弹性空间，给予2013年行业“看好”评级。

个股重点关注青龙管业(订单增长+业绩体现)、东方雨虹(渠道网络铺设成熟+股权激励+市场集中度低，未来增长空间大)等。

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城镇化成客车强力“马达”

汽车在2012年是一个风雨飘摇的板块。2012年汽车行业低速增长，结构分化依旧。1-11月，全国汽车销售1749.3万辆，同比增长4.0%，维持低速增长态势。其中，乘用车销量同比增长7.1%，商用车销量同比下降6.8%，乘用车好于商用车。乘用车方面，SUV销量同比增长26.3%，远远高于行业增速；9月钓鱼岛事件导致国别车系出现分化，日系车大幅下滑，其他合资车系同比增幅扩大。商用车方面，大中客平稳增长，销量同比增长1.8%。重卡销量同比下滑28.9%，环比改善明显。

不过，首创证券为这一板块的未来指明了方向。在首创证券看来，目前，行业营收降幅收窄，盈利继续小幅下滑，各子行业均延续下滑的趋势，但幅度有所减小，甚至部分行业指标已经有所好转，说明行业基本面已经处于底部区域。2013年行业基本面将有所改善。行业分化继续，乘用车方面，消费的刚性特征更加显著和明年行业新增产能放缓两方面将使得行业供求关系出现改善，行业盈利能力将出现回升。消费升级驱动行业分化仍将持续，SUV高增长和日系车下滑将提供结构性机会。商用车方面，投资恢复和宏观经济回暖将推动重卡需求出现改善，年中国四排放升级或导致重卡需求提前释放。城镇化驱动客车需求，校车和公交车是明年客车的动力来源。

首创证券认为，2013年行业盈利能力将改善，上调行业评级为“看好”；继续推荐关注增长较为确定的子行业的龙头企业长城汽车及受益于日系车下滑的长安汽车和上汽集团。

不过，汽车行业也存在一定风险。如汽车限购政策存在扩大推广的可能性；宏观经济回暖进程不及预期；原材料价格和人力成本上涨会侵蚀公司盈利等。

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计算机：隐藏在智慧城市背后的投资机遇

计算机原本也是一个疲态尽显的行业。2012年计算机行业盈利能力下降，导致板块走势较弱。2012年全年收入增长保持在两位数的水平，净利润持平或略有下降。

但中信建投认为，智慧城市为这一行业带来生机。改革开放以来，我国城市化率由1978年的17.9%增长到2011年的超过50%，未来城市化将成为继工业化之后推动社会经济发展的新动力。各地的智慧城市建设也将在“十二五”期间加速，新型城镇化的建设给城市的管理带来了新的机遇与挑战，他们预计各地政府对城市的管理将更加精细化、智慧化，他们最看好数字城市管理领域的投资机会，同时关注智能交通、医疗信息化领域。

另外，智慧城市建设需要信息安全保驾护航。信息泄露事件从2011年开始大规模频发，信息安全也被大家所重视。我国目前主要还是合规性需求，客户主要还是政府和大企业，这一需求格局短期没有大的变化，我国的智慧城镇化进程中信息安全是重要的保障手段与措施。但从长远来看，中小企业的信息安全需求会逐步提升，这一块的需求才是最大的。

他们认为计算机板块明年上半年主要以低位震荡为主，存在结构性机会。下半年，随着解禁压力的减小与企业盈利的恢复，行业估值可能会先于企业盈利的改善而提前反映，但估值的弹性可能会继续减小，行业有可能走出一波上涨的行情。

中信建投首推与智慧城市建设相关的上市公司，新型城镇化所带来的政府城市管理需求是刚性的，他们推荐数字政通；信息安全领域的北信源，明年业绩有可能反转的地图服务商四维图新，软件外包领域的博彦科技，金融信息化的金证股份，以及专用设备的威创股份。（每日商报）

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城镇化是2013家的建设重点！

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