创业板退市制度5月实施 不支持“借壳”恢复上市

军中良剑

　　创业板退市制度将于5月1日起正式实施。昨日，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)，5月1日开始施行。这意味着新的创业板退市体系建立。

　　创业板退市方案在去年11月28日开始向社会公开征求意见，随后深交所在今年2月24日正式发布退市方案。此次正式将退市方案中的内容落实到《创业板上市规则》的具体条款，意味着退市制度正式落实。

　　不支持通过“借壳”恢复上市

　　据了解，在此次退市制度的完善中，丰富了退市标准，实现了此前“快速退市、直接退市”的目标。按照新的规则，当创业板公司出现最近一年净资产为负，最近三十六个月遭三次交易所谴责，股票收盘价连续20个交易日低于面值或违反会计准则又不予以纠正等情况时，均将被快速退市。


　　退市规则也体现了不支持通过“借壳”恢复上市的意图。规则新增了一条“暂停上市公司申请恢复上市的条件”，其中要求公司在暂停上市期间主营业务没有发生重大变化，并具有可持续的盈利能力。

　　此外，为保护投资者权益，给予退市公司股票合适的转让场所，《创业板上市规则》还明确规定，创业板公司退市后，统一平移到代办股份转让系统挂牌。

　　或有效降低创业板估值

　　随着创业板退市制度的落实，创业板市场的估值也可能受到影响。

　　此前，因受创业板退市制度即将实施预期影响，创业板股票价格已经出现一定回调。3月末，创业板出现一轮快速下跌，跌幅超过主板和中小板，达8.25%。

　　英大证券研究所所长李大霄指出，创业板退市制度的实施对绩差股而言，未来它们的估值将会继续下行，但对绩优股来说是利好，两极分化会加剧。

　　清科集团昨日亦指出，退市制度出台将改善上市后企业业绩变脸现象以及创业板股票的“三高问题”(高发行价，高市盈率，高募集资)。

　　深交所披露的数据显示，截至昨日创业板共有308家上市公司，平均静态市盈率33.4倍，同期主板市盈率为19.37倍。

　　引发创业板公司退市的部分情况

　　1)创业板公司最近三十六个月内累计受到本所三次公开谴责

　　2)创业板股票连续20个交易日每日收盘均价低于每股面值

　　3)最近一年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负

　　4)创业板公司审计报告为否定意见，或者会计师拒绝表示意见

　　5)连续120个交易日累计股票成交量低于100万股

　　6)连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件

　　7)公司股本总额发生变化不再具备上市条件

　　8)未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载

　　(记者整理自创业板退市方案)

军中良剑

　　- 追问

　　近期有无公司存在退市风险？

　　创业板退市制度得到完善，退市标准也变得多样。但对于投资者而言最直接的问题是：近期有没有公司存在退市风险？

　　本周四晚间，创业板公司当升科技称其2011年业绩出现亏损，亏损额72.8万元，这是创业板自2009年开板以来第一家亏损的公司。


　　按照创业板退市制度，创业板公司连续两年亏损将面临退市风险警示，连续三年亏损则暂停上市。当升科技在今年还没有退市风险，但若2012年继续亏损，则极有可能成为首家退市公司。

　　李大霄指出，按照目前的规则，今年应该不会出现退市的公司。但是，业绩大幅下滑的创业板公司特别值得投资者“提防”。据了解，目前已经披露年报或快报的创业板公司中有87家公司净利润出现负增长，而在一季报和一季报业绩预告中，有14家公司一季度业绩亏损。 新京报记者 吴敏

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