高毛利+“特别销售模式” 2017年,长生生物销售费用在营收中占比37.54%。同时,销售费用也成为其主要经营成本。2017年,长生生物营业总成本为9.67亿元,其中销售费用5.83亿元,销售费用在营业成本中的占比高达60.29%。值得注意的是,长生生物2017年年报披露销售人员仅25人,人均销售费用2331.85万元。 在被借壳前,002680这个证券代码所对应的企业,业绩一直滑坡。2015年长生生物入主后,业绩一路坚挺。 2015年至2017年间,长生生物营业收入分别为7.96亿元、10.18亿元、15.53亿元,同比增幅分别达到27.77%、27.96%、52.6%。这样陡升的业绩增幅一直持续到2018年第一季度。最新的2018年一季报显示,长生生物实现营业收入3.46亿元,同比增长54.05%;净利润1.57亿元,同比增长72.22%。 彼时,长生生物对公司的前景十分看好。在2018年一季报中,长生生物方面表示:“公司积极拓展疫苗生产、销售业务,产品销售势头良好,销量持续稳步增长,使销售收入、净利润大幅增长。”由此,长生生物预计2018年上半年净利润同比增幅将达到30%至60%。 直到7月15日,国家药品监督管理局通告,根据线索,该局组织对长春长生开展飞行检查,发现该企业冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》的行为。长生生物的光明愿景被击破。 实际上,居高不下的产品毛利率,以及“特别”销售模式促发的销量,均成为长生生物业绩陡升的驱动力。 据年报数据显示,2015年至2017年间,长生生物的毛利率分别为77.67%、79.06%、86.55%。2018年一季度,长生生物的毛利率更是飙升至91.59%,远超同行。 可供对比的数据显示,在疫苗行业排名前五的上市公司分别为长生生物、康泰生物、长春高新、双鹭药业、四环生物,对应销售毛利率分别为91.59%、91.07%、89.37%、85.24%、81.69%,长生生物相比四环生物的销售毛利率就高出近10%。 除此之外,长生生物采用与推广服务商合作的方式销售疫苗,更促其销量攀升。长生生物方面曾在其年报中坦言:“通过推广服务团队将产品销售给疾控中心,部分出口。一方面可以不断推进现有产品市场份额的扩大,不断提高市场占有率,另一方面可以为疫苗新产品的市场开拓提供有力的销售支撑。”据悉,此次长生生物旗下的长春长生涉事狂犬病疫苗,其销量占国内市场近四分之一。 在此销售模式下,长生生物的销售费用逐年走高,“推广服务费”更出现在公司日常经营的多个场合。 长生生物年报显示,2015年至2017年期间,其销售费用分别为1.41亿元、2.31亿元、5.83亿元,同比增幅分别达到16.03%、64.20%、152.52%。 在长生生物的销售费用细项中,“推广服务费”占比逾七成。所谓的“推广服务费”,即长春长生向疾控中心销售疫苗产品,公司在收到疾控中心回款,并取得负责该疾控中心推广的经营公司开具的推广服务发票后,由其他应付款转入应付账款,期末余额为实际应付的推广服务费。 2017年,长生生物的推广服务费为4.42亿元,相比2016年翻倍。与此同时,长生生物的其他应付款款项中,推广服务费占比达84.7%。 写在结尾:马克思在《资本论》中曾写到:“如果有10%的利润,它就保证到处被使用;有20%的利润,它就活跃起来;有50%的利润,它就铤而走险;为了100%的利润,它就敢践踏一切人间法律;有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至绞首的危险.” 那么,他们的绞架呢?希望不仅仅是300万罚款。 吉林兵心网综合整理于网络 |